Sticco: “Si quieren bajar la inflación, deben cerrar el Banco Central”

La inflación de julio se desaceleró levemente dos décimas, a 3%, pero se mantiene en niveles muy elevados con el dólar y las tarifas pisadas. de hecho, en siete meses, superó la meta que el Gobierno preveía para 2021. “Si el presidente quiere bajar la inflación, lo primero que tiene que hacer es cerrar el Banco Central.”, aseguró el economista Daniel Sticco.

¿Cómo lees el dato de la inflación?

Por un lado, las estadísticas muestran que por cuarto mes consecutivo la inflación se está desacelerando pero, por el otro, está en un nivel de 3% mensual. Es decir, anualizado llega al 50%. 

Cuando uno mira la tasa de variación interanual, por el contrario, llega a 8 meses consecutivos de aceleración. Había bajado 36,8/36% allá por noviembre/diciembre del año pasado y ahora acelera la comparación con el año anterior.

¿Que implica?

Que si bien la inflación de hoy es menor a la del mes previo, este 3% es superior al ritmo que había por ejemplo, en julio del año pasado. Eso no es una buena noticia. El gobierno se alegra pero esta tasa de inflación está condicionada por un tipo de cambio que se está pisando y está devaluando al peso al ritmo del 1% mensual.

Como Argentina es un país que tiene alta dependencia de insumos y bienes de consumo importados, ese atraso cambiario en algún momento va a pasar factura, como sucede históricamente en el país. Se atrasa el tipo de cambio y luego pega el rebote y el Banco Central sigue emitiendo y el gasto público sigue creciendo… Entonces, es una inflación que hay que ver qué está motivando la desaceleración y por qué sube en términos interanuales.

«El gobierno se alegra pero esta tasa de inflación está condicionada por un tipo de cambio que se está pisando y está devaluando al peso al ritmo del 1% mensual»

Mientras tanto el gobierno sigue lanzando planes de incentivo al consumo que siguen presionando la inflación…

Seguro… Teniendo en cuenta que la mitad de la Argentina es pobre, que en la provincia de Buenos Aires 7 de cada 10 chicos vive en hogares pobres, en ese contexto es necesario tener medidas de estímulo para tratar de aliviar la carga de esas familias. Pero la forma de hacerlo es con un plan económico integral y con una política que genere confianza y atracción de inversiones. 

El propio presidente de la Nación cae en su trampa cuando, por un lado, dice que le gustaría pensar en las criptomonedas para erradicar la inflación, y en ese mundo, más allá de la cuestión especulativa, el secreto es que tiene una emisión fija y que no se mueve. Entonces, si el presidente quiere bajar la inflación, lo primero que tiene que hacer es cerrar el Banco Central. 

El BCRA tiene que ser un órgano controlador para la fiscalización de las entidades, de preservar que se cumplan normas éticas por las imperfecciones que pueden tener los mercados, pero no tiene que emitir ni prestar plata al Tesoro. Si uno mira el balance del BCRA, en lo que va de agosto ya ha emitido 160.000 millones de pesos y estamos hablando de un número sideral para financiar gasto público…

«El BCRA no tiene que emitir ni prestar plata al Tesoro»

¿Qué puede pasar después de las elecciones?

Si el gobierno -gracias a su caudal fijo o a que logra generar cierta ilusión monetaria a los sectores más postergados- logra retener votos, bancas o incluso si gana, es probable que hagan como en 2013 con el “vamos por todo”. Fueron por todo y en 2015 perdieron las elecciones porque el país se pulverizó. 

Acá puede ocurrir lo mismo: si ganan las elecciones, puede continuar lo mismo, que no haya ajuste y que sigan tratando de postergar los problemas, que pierdan la elecciones en 2023 y que tenga que venir otro gobierno, de otro signo político, que tenga que hacer el ajuste que este gobierno no quiere hacer. 

De este modo, a la sociedad le va a quedar el sinsabor. No es fácil hacer las cosas bien con una hipoteca tan pesada.
Si el gobierno pierde las elecciones, el resultado le da mayor poder a la oposición y esto permite cambiar las expectativas, es probable que el gobierno tenga que tratar de hacer un mediano sinceramiento, como hizo en enero de 2014. Como no hay convicción ni plan económico, no le alcanza para cambiar el horizonte de largo plazo sino simplemente para pasar mejor el 2022 que el 2021. 

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