El Gobierno apuesta a deuda en pesos y lanza un nuevo bono para cubrir vencimientos

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En un contexto de fuertes compromisos financieros, el Gobierno nacional avanza con nuevas estrategias para afrontar los vencimientos de deuda sin recurrir de manera intensiva a los mercados internacionales. En ese marco, se prepara una nueva emisión de bonos en el mercado local, en lo que analistas consideran una señal clave para medir el apetito inversor y sostener el proceso de estabilización económica.

Según explicó el economista Juan Luis Bour, el desafío central pasa por hacer frente a los pagos con recursos propios. “El Gobierno tiene por delante vencimientos importantes de deuda. Eso hay que pagarlo juntando las monedas que tenés”, sostuvo. En ese sentido, detalló que una parte de los compromisos se cubre con reservas del Banco Central, aunque advirtió que estas “no crecen mucho porque también se utilizan para pagar intereses y capital”.

La estrategia oficial apunta a evitar el endeudamiento externo y concentrarse en el financiamiento local. “Argentina está tratando de no recurrir a los mercados internacionales y limitar la colocación de deuda afuera”, señaló Bour, en línea con lo publicado por distintos análisis económicos. Esto implica un mayor peso del financiamiento en el mercado interno, donde el Estado busca captar ahorro privado sin generar una expansión monetaria que ponga en riesgo la baja de la inflación.

En ese contexto, la emisión de nuevos instrumentos —como el bono con vencimiento en 2028— aparece como un test para el mercado. “Es un bono posterior a las elecciones presidenciales de 2027, por lo tanto funciona como un testeo de confianza”, explicó. La colocación, estimada en torno a los 300 millones de dólares, se presenta como una apuesta moderada para evaluar la respuesta de los inversores y la tasa de interés efectiva que estarán dispuestos a convalidar.

Sin embargo, el economista advirtió sobre posibles efectos colaterales de esta estrategia. “Van a tener que sacar la plata de acá, y eso probablemente restrinja el crédito al sector privado”, indicó, al tiempo que señaló que esta dinámica podría tener un impacto contractivo sobre la actividad. En paralelo, remarcó la necesidad de fortalecer la acumulación de reservas y revisar algunas variables macroeconómicas para sostener el equilibrio en el mediano plazo.