Qué es el “cuatrilema” económico que podría condicionar al Gobierno

El economista Orlando Ferreres sostuvo que la administración de Javier Milei enfrenta un “cuatrilema” que deberá resolver para consolidar la recuperación económica. Según explicó, se trata de cuatro variables clave que hoy condicionan el rumbo macroeconómico y que, de no corregirse, limitan el crecimiento.

“El cuatrilema del Gobierno son cuatro puntos: aumentar las reservas, mejorar el tipo de cambio real, bajar la tasa de interés y mejorar el salario real”, sintetizó Ferreres. En ese sentido, advirtió que, si bien el Banco Central viene comprando divisas, los pagos de deuda por unos 7.600 millones de dólares en el primer trimestre impidieron una mejora sustancial en las reservas netas.

“La inflación viene mellando los costos argentinos y el tipo de cambio real no aumenta”.

Sobre el tipo de cambio, el economista planteó que existe un atraso que afecta la competitividad. “La inflación viene mellando los costos argentinos y el tipo de cambio real no aumenta”, señaló, y estimó que la paridad de equilibrio podría ubicarse en torno a los 1.930 pesos por dólar. Este desfasaje, explicó, es uno de los principales desafíos para el esquema económico actual.

En cuanto a las tasas de interés, Ferreres remarcó que continúan en niveles elevados y generan efectos negativos sobre la actividad. “Todavía son altas como para que la gente se anime a invertir”, afirmó, y advirtió que la situación también impacta en la morosidad, en un contexto donde el costo del crédito llega a triplicar la inflación. Si bien destacó herramientas como el RIGI, consideró que aún falta extender beneficios a pymes para dinamizar la inversión.

Por último, puso el foco en la evolución del salario real y la heterogeneidad de la economía. “El salario real no está aumentando”, aseguró, al tiempo que describió un escenario con sectores dinámicos —como energía, minería y agro— frente a otros en retroceso. “Hay mucha disparidad y eso se traduce en menor capacidad de consumo y más endeudamiento”, concluyó, al advertir que la mejora del poder adquisitivo será clave para sostener la recuperación.

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