La inflación volvió a subir y alcanzó el 2,1% en julio

La inflación de julio fue del 2,1%, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), y mostró una aceleración respecto del 1,9% registrado en junio. Con este resultado, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló una suba del 19,3% en los primeros siete meses de 2026 y del 33,8% en los últimos doce meses, interrumpiendo la tendencia de desaceleración que se mantenía desde marzo.

El incremento estuvo impulsado principalmente por Recreación y Cultura, con una suba del 5%, y por Restaurantes y hoteles, que aumentó 2,8%, en un mes marcado por el impacto de los paquetes turísticos y los servicios culturales. En el otro extremo, Bebidas alcohólicas y tabaco registró una variación del 1,5%, mientras que Prendas de vestir y calzado mostró una baja del 1,3%.

La inflación núcleo se mantuvo por debajo de los dos puntos, con un aumento del 1,8%, mientras que los precios regulados subieron 2,1% y los estacionales fueron los que mostraron la mayor variación, con un alza del 4,5%. A nivel regional, el mayor incremento se registró en el Gran Buenos Aires, con 2,3%, mientras que Cuyo mantuvo el mismo porcentaje que en junio, con 1,9%.

La desinflación se frenó y el mercado espera una baja gradual

El dato de julio puso un freno a la racha desinflacionaria que se venía registrando desde marzo y confirmó las previsiones que anticipaban una leve aceleración. Para Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, el resultado muestra que la baja de la inflación no será lineal. “El dato vuelve a confirmar que el proceso de desinflación será lento y sinuoso. La estacionalidad juega un papel importante en la dinámica mensual de los precios y julio lo volvió a demostrar”, sostuvo.

El resultado también vuelve a poner el foco sobre las expectativas cambiarias y la demanda de cobertura de los inversores. Julián Colombo, director de Bitso para Sudamérica, señaló que esta dinámica explica por qué los argentinos continúan buscando alternativas para diversificar sus ahorros y reducir su exposición al peso, incluso en un escenario de mayor estabilidad cambiaria. El dato, además, dejó atrás la expectativa oficial de que la inflación comenzara a acercarse rápidamente a cero durante este año.

Sin embargo, desde el mercado financiero todavía proyectan una continuidad del proceso de desaceleración en los próximos trimestres. Sergio González, head de asset management en Cohen, aseguró que “el mercado continúa descontando un sendero de desinflación” y que el dato de julio no modificó de manera significativa las expectativas implícitas. Según su análisis, la curva financiera sigue reflejando una convergencia gradual de la nominalidad, aunque las proyecciones más optimistas ubican una inflación cercana a cero recién entrado 2027.

INFORME COMPLETO