El rumbo de las tasas de EE.UU. impacta en Argentina

El especialista en comercio exterior Miguel Ponce analizó el impacto que pueden tener los acuerdos entre Estados Unidos y China sobre los mercados internacionales y la economía argentina, con especial atención sobre los precios agrícolas y las condiciones financieras. En declaraciones a Canal E, sostuvo que el encuentro entre ambas potencias dejó más señales que cambios concretos y planteó que la evolución de las tasas estadounidenses puede tener mayor impacto sobre los países emergentes.

Ponce identificó tres ejes en la relación entre Estados Unidos y China: comercio, tecnología y cooperación para combatir el ingreso de fentanilo. En materia comercial, destacó una reducción arancelaria recíproca por US$30.000 millones entre ambas economías, que podría modificar las condiciones del intercambio internacional.

El especialista señaló que una eventual mayor compra de granos estadounidenses por parte de China podría generar efectos sobre los mercados agrícolas. Al mismo tiempo, consideró que una reducción de las tensiones entre las dos principales economías mundiales podría aportar mayor previsibilidad al escenario internacional y trasladarse gradualmente a los mercados.

Las tasas de Estados Unidos, un factor de riesgo

Para Ponce, sin embargo, el principal factor de atención para Argentina y otros mercados emergentes no está necesariamente en el acuerdo comercial entre Washington y Beijing, sino en la evolución de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. El especialista señaló que el incremento de las tasas puede modificar las condiciones financieras internacionales.

El mecanismo está vinculado al denominado “flight to quality”, por el cual los capitales pueden orientarse hacia activos considerados de menor riesgo cuando aumentan las tasas estadounidenses. Según Ponce, ese movimiento puede afectar especialmente a los países emergentes, entre ellos Argentina, al modificar los incentivos para mantener inversiones en mercados de mayor riesgo.

En este contexto, la evolución de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China se combina con las decisiones de política monetaria de la FED para definir el escenario internacional. Para Argentina, el comportamiento de los mercados agrícolas y las condiciones de financiamiento externo aparecen así como dos canales a través de los cuales los cambios globales pueden impactar sobre la economía local.